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　　無縫管庫存“九連降”冬儲還需再等等

　　進入四季度后，隨著雨雪天氣的到來，導致北方部分地區戶外施工遇阻，無縫管需求下降。而無縫管社會庫存也將出現季節性回升，但今年的行情卻有些“反常”，無縫管社會庫存仍保持下降的態勢，目前已經出現了“九連降”。

　　12月份以來，無縫管社會庫存進一步回落。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，2020年12月11日，蘭格鋼鐵網統計的29個重點城市社會庫存為814.1萬噸，較上周下降了51.3萬噸，降幅為5.93%，較上周下降速度加快了1.09個百分點;較上月末下降了95.5萬噸，降幅為10.5%。目前無縫管社會庫存已經出現了“九連降”，累計下降了561.6萬噸，降幅為40.82%;較年內最高點累計下降了1498.3萬噸，降幅達到了64.79%。

　　同時，鋼廠庫存也出現了同步下降，12月11日全國主要地區樣本鋼廠建筑無縫管廠內庫存量425.2萬噸，比上期減16.7萬噸，環比降3.8%;除福建、西南外其他區域均呈降庫態勢，其中山東、河南、河北降幅明顯，說明需求韌性尚在。

　　目前成本上漲預期推動下游用戶備貨需求釋放，使得后期無縫管社會庫存有進一步回落空間，社庫拐點或將延后來臨。

　　庫存的持續下降，與需求不無關系。進入12月，北方無縫管需求已經進入季節性淡季，但南方地區終端采購需求依然較為強勁。蘭格鋼鐵網分析師馬廣慧表示，目前華東和華南的無縫管需求依然強勁，去庫存速度在放緩后，上周再度加快。上周無縫管價格暴漲主要是來自需求端和資本運作，在冬季趕工需求的尾巴，遇上交割期資本端的干擾，市場暴拉也在情理之中。但值得注意的是，本周全國將迎來雨雪、大風天氣，這將對下游施工企業造成一定的影響，后期無縫管需求將出現回落。

　　此外，近期原材料價格也出現了持續上漲。從10月底開始，鐵礦石價格再次上演了“瘋狂石頭”的戲碼，其期貨主力合約價格一路飆高，上周更是超過了1000元/噸，創下了近七年的新高。鐵礦石現貨價格目前也突破了1000元大關，據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，2020年12月14日，日照港鐵礦石價格為1040元/噸，已經打破了近六年的最高紀錄。此外，雙焦價格一路飆升，近期均創下年內新高。

　　在原材料反復擠壓利潤空間的情況下，鋼廠挺價意愿愈加強烈，寶鋼率先上調明年一月份出廠價，最高漲幅高達800元，河鋼、韶鋼等鋼廠亦上調建材價格，至周末華北、華東、華南、西南、西北、東北等地鋼廠紛紛加入調價大軍，尤以日結算鋼廠較為敏感。

　　目前無縫管價格依然保持在較高位置。12月14日，國內十大重點城市三級螺紋鋼(Φ25mm)平均價格為4089元/噸，較上周上漲了89元/噸。今日，期貨價格出現了較大幅度的下跌，上期所螺紋鋼期貨主力合約震蕩下跌，收報3988元/噸，下跌120元/噸，跌幅為2.92%;但目前價位依然高出12月首日96元/噸。

　　在目前狀況下，無縫管今年是否還有冬儲機會呢?本周東北第一輪冬儲政策已經出臺，但從目前的行情來看，談冬儲似乎略早。可以肯定的是當前價格冬儲并不現實，考慮到明年市場預期趨于樂觀，春節延后，往年3500-3600元的冬儲價格或難以實現，可能會高出一二百元，而冬儲行情也會略有延后。因此，目前的價格仍有走低的空間，但難以出現一砸到底的可能。

　　近期無縫管價格沖高過快，隨時面臨回調;今年12月份至明年1月無縫管價格下跌的風險較大。因此建議逐漸降低庫存水平防控風險，冬儲操作則還需等待。